中级会计职称《财务管理》考前章节试题：第五章筹资管理(2)

10.为反映现时资本成本水平，计算平均资本成本最适宜采用的价值权数是( )。

A.账面价值权数

B.目标价值权数

C.市场价值权数

D.历史价值权数

【答案】C

【解析】市场价值权数以各项个别资本的现行市价为基础计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重。其优点是能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策。本题考核平均资本成本的计算。

11.某公司准备增发普通股，每股发行价为 15 元，发行费用 3 元，预定第一年分派现金股利每股 1.5 元，以后每年股利增长 5%。则该普通股筹资成本( )。

A.12%

B.13.5%

C.16%

D.17.5%

【答案】D

【解析】1.5/(15-3)+5%=17.5%

12.假定某企业的权益资金与负债资金的比例为 60∶40，据此可断定该企业( )。

A.只存在经营风险

B.经营风险大于财务风险

C.经营风险小于财务风险

D.同时存在经营风险和财务风险

【答案】D

【解析】只要企业进行经营活动就存在经营风险，在资金构成中存在负债资金就存在财务风险，选 D。

13.下列各项中，将会导致经营杠杆效应最大的情况是()。

A.实际销售额等于目标销售额

B.实际销售额大于目标销售额

C.实际销售额等于盈亏临界点销售额

D.实际销售额大于盈亏临界点销售额

【答案】C

【解析】由于 DOL=M/EBIT，所以当实际销售额等于盈亏临界点销售额时，企业的息税前利润为 0，则可使公式趋近于无穷大，这种情况下经营杠杆效应最大。所以选项 C 正确。14.某企业某年的财务杠杆系数为 2.5,息税前利润的计划增长率为 10%，假定其他因素不变，则每年普通股每股收益的增长率为( )。

A.4%

B.5%

C.20%

D.25%

【答案】D

【解析】每年普通股每股收益的增长率为 2.5×10%=25%

15.下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是( )。

A.最佳资本结构在理论上是存在的

B.资本结构优化的目标是提高企业价值

C.企业平均资本成本最低时资本结构最佳

D.企业的最佳资本结构应当长期固定不变

【答案】D

【解析】从理论上讲，最佳资本结构是存在的，但由于企业内部条件和外部环境的经常性变动，动态地保持最佳资本结构十分困难。选项 D 正确。

16.下列方法中，能够用于资本结构优化分析并考虑了市场风险的是( )。

A.杠杆分析法

B.公司价值分析法

C.每股收益分析法

D.利润敏感性分析法

【答案】B

【解析】用于资本结构优化的方法有每股收益分析法、平均资本成本比较法、公司价值分析法。每股收益分析法与平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构优化分析，没有考虑市场的反应，也即没有考虑风险因素。公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司价值为标准，进行资本结构的优化。所以选 B。

17.处于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是( )。

A.电力企业

B.高新技术企业

C.汽车制造企业

D.餐饮服务企业

【答案】B

【解析】不同行业资本结构差异很大。高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资本比重，控制财务杠杆风险。因此高新技术企业不适宜采用高负债资本结构。

18.下列各种财务决策方式中，可以用于确定最优资本结构且考虑了市场反和风险因素的是( )。

A.现值指数法

B.每股收益分析法

C.公司价值分析法

D.平均资本成本比较法

【答案】C

【解析】运用公司价值分析法优化资本结构，既考虑市场反应又考虑了风险因素。

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