2022年注会《财管》知识点：多头对敲

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【多头对敲】

(1)含义

多头对敲是指同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。

(2)适用范围

多头对敲策略对于预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低的投资者非常有用。

(3)组合净损益

组合净损益=到期日组合净收入-初始投资

①股价<执行价格：(执行价格-股票售价)-两种期权(购买)价格。

②股价>执行价格：(股票售价-执行价格)-两种期权(购买)价格。

(4)结论

多头对敲的最坏结果是到期股价与执行价格一致，白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本。股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，才能给投资者带来净收益。

【提示】多头对敲锁定最低净收入(0)和最低净损益[-(P+C)]。

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